¿El precio de Bitcoin está basado en algo?

La dependencia del mercado de criptomonedas de Tether es una receta para el desastre

Allá por enero, la polémica cryptocurrency tethering (USDT), “ancla [ed] al precio de las monedas nacionales como el dólar estadounidense, el euro y el yen”, como su sitio web lo pone, se encontró en medio de una crisis existencial. Durante meses, las preocupaciones habían estado circulando en los medios de comunicación y en los foros en línea que algo estaba apagado.

El hecho de que un cryptocurrency pudiera encogerse de una cadena de banderas rojas difícilmente sería de interés periodístico si no fuera por la importancia sistémica de la atadura.
Para una moneda cuya existencia en el comercio es la fiabilidad, el tsunami de la hinchazón de la duda fue razón suficiente para enviar a los inversores a la estampida de las salidas. Pero entonces, algo gracioso sucedió: nada. Impulsado por la inquebrantable fe de los entusiastas de la criptografía, la correa navegó como siempre lo había hecho, corta dentro de un penique de paridad con el DOLAR. No sólo eso, sino que en el mismo día, tethering Limited disparó a su Auditor, siguió adelante y emitió otro valor de $600 millones monedas, elevando su tapa de mercado por casi la mitad.

“Si quieres convertirte de Bitcoin de nuevo a dólares estadounidenses, tienes que tocar el sistema financiero tradicional”, dice Tyler Moore.

 

Los intercambios no bancarios hacen menos preguntas sobre quiénes son sus usuarios, por lo que la mayoría de los bancos se niegan a trabajar con ellos. Bittrex, un intercambio basado en Seattle, permite a los clientes comerciar 274 monedas, pero sólo para otros Crypto. Si usted quiere cobrar, usted tiene que transferir su moneda a algo que un intercambio bancario está dispuesto a trabajar-bitcoin, éter de Ethereum, y Litecoin son tres de los más populares-y lo venden allí.

La cantidad de correa comenzó a crecer a principios de 2016, y para el final de ese mayo, la tapa del mercado había aumentado a $2 millones; para julio, estaba a $7 millones.
Por esa razón, no está claro por qué tethering Limited, Bitfinex, o sus inversionistas querrían acuñar la atadura en primer lugar. A diferencia de los usuarios de los mercados secundarios que pueden fácilmente zip entre la correa y otros Crypto, alguien que quiere crear una nueva correa se supone que lo haga por la colocación de un bloque de dinero en efectivo que servirá como la reserva de nuevas monedas. Esta reserva entonces se sienta en una cuenta bancaria que no gana nada, ni siquiera intereses de cuenta de ahorros. Seguro, ellos pueden usar la atadura que han sido concedidas a cambio de invertir en otros cryptocurrency, pero usted no necesita la atadura para eso.

Supongamos, sin embargo, que la correa realmente tiene $2,7 mil millones sentados en una caja fuerte en algún lugar. ¿de dónde salió todo esto?

Este tipo de lenguaje plantea preguntas. El libro blanco que anunciaba la creación de la correa llama explícitamente a las auditorías periódicas. Sin ellos, cualquiera que compre la correa está operando eficazmente en la fe. Piense en ello: apenas puede alquilar un apartamento sin pasar por una verificación de crédito y demostrar que puede cubrir el costo. Usted pensaría que el mercado exigiría algunas garantías concretas sobre la emisión de $2,7 mil millones de la moneda.

La oscuridad y la complejidad de la valoración cryptocurrency deben ser una bandera roja para los inversores, dicen los expertos.
Nada de esto importaría si la soga realmente fuera equivalente a los dólares estadounidenses. Pero es funcionalmente una moneda completamente diferente. Dólares y el comercio de la correa en diferentes intercambios y no están visiblemente interconectados. Simplemente no hay razón funcional por la que deben ser tratados como equivalentes. Es cierto que los dólares y las ataduras se comercian directamente en pequeñas cantidades en un solo intercambio, Kraken, pero una investigación reciente de Bloomberg encontró que este mercado mostró señales de manipulación desenfrenada.

Hasta que llegue ese día, muchos acogen con satisfacción la aparente liquidez que aportan grandes cantidades de ataduras en el mercado, así como el apoyo que presta al precio de Bitcoin y otros cryptos.

“parece ser un equilibrio basado en las creencias”, agrega el académico anónimo. “se supone que siempre será capaz de encontrar a alguien que va a comprar una atadura de usted por $1. Si crees que es verdad, pensarás que vale $1, y por lo tanto estás dispuesto a aceptar $1. Este tipo de equilibrio se desmorona si la gente deja de creer que la conversión ocurrirá “.

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